Chinese oliereserves hielden olie onder 200 dollar

Dit artikel is ook beschikbaar in:

De onverwachte zet die olie onder de gevreesde piek hield

China verminderde de ruwe-olieïmport stilletjes met ongeveer vijf miljoen vaten per dag nadat Iran de Straat van Hormuz sloot.

Die zet absorbeerde ongeveer twee derde van het tekort op de Aziatische spotmarkt. Olieprijzen bereikten nooit het bereik van 150 tot 200 dollar dat veel analisten hadden voorspeld.

Olie-analist Rory Johnston noemde de verschuiving de grootste onverwachte schommeling in de mondiale oliebalansen door één enkel land in de geschiedenis.

De Chinese oliereserves speelden de doorslaggevende rol. Peking gaf geen officiële verklaring.

De Chinese raffinageactiviteit daalde met ongeveer drie miljoen vaten per dag. Satellietbeelden van opslagtanks met drijvende daken toonden geen overeenkomstige daling van de zichtbare commerciële voorraden.

Het bewijs wijst op China’s ondoorzichtige ondergrondse strategische voorraden en mogelijke voorraden geraffineerde producten.

De cumulatieve vermindering van de Chinese ruwe-olieïmport tot en met juni bedroeg ongeveer 450 miljoen vaten.

Dat volume overtrof de volledige gecoördineerde vrijgave van noodolievoorraden door het Internationaal Energieagentschap (IEA), de groep van ontwikkelde energie-importerende landen waaronder de Verenigde Staten, Japan, Zuid-Korea en vele Europese landen.

China’s voorraad overtreft de westerse reserves

China beschikt over de grootste strategische oliereserves ter wereld.

Schattingen plaatsen de totale Chinese oliereserves tussen 1,2 en 1,5 miljard vaten, waarbij het meest genoemde cijfer rond de 1,3 tot 1,4 miljard vaten ligt.

De Amerikaanse Strategic Petroleum Reserve begon de crisis met ongeveer 415 miljoen vaten. Die is al gedaald tot ongeveer 308 miljoen tot 311 miljoen vaten, het laagste niveau sinds 1983.

President Trump beval de vrijgave van 172 miljoen vaten uit de Strategic Petroleum Reserve (SPR). Van dat totaal hebben al ongeveer 100 miljoen tot 108 miljoen vaten de reserve verlaten.

Dat is ongeveer 25 procent van het beginpeil, met nog meer gepland.

Japan beschikt over ongeveer 370 miljoen tot 470 miljoen vaten aan gecombineerde nationale en particuliere voorraden.

Na eerdere vrijgaven tijdens de crisis wordt de resterende buffer nog steeds geschat op het lagere einde van dat bereik en is gelijk aan ongeveer 200 dagen binnenlands verbruik.

Het Internationaal Energieagentschap organiseerde een recordvrijgave van 400 miljoen vaten in zijn lidstaten.

China absorbeerde een groter volume via lagere import, terwijl het vrijwel geen publieke verantwoording gaf over zijn eigen onttrekkingen.

Analisten geloven dat slechts een beperkt deel afkomstig was van de zichtbare bovengrondse commerciële tanks die satellieten kunnen monitoren.

Het grootste deel lijkt afkomstig te zijn van minder transparante ondergrondse strategische voorraden en andere commerciële voorraden die China in 2025 agressief had gevuld met goedkope olie.

Japan, Zuid-Korea en India zijn het meest afhankelijk van de Straat van Hormuz

China zelf is voor ongeveer 45 tot 50 procent van zijn import afhankelijk van de Straat van Hormuz, maar voerde toch de grootste verlaging door.

Japan is voor 75 tot 90 procent van zijn olieïmport afhankelijk van de straat. Zuid-Korea is er voor 60 tot 80 procent van afhankelijk. India is er voor ongeveer 50 tot 65 procent van afhankelijk.

De eerste twee landen zijn sterk afhankelijk van Amerikaanse militaire bescherming. Grote aantallen Amerikaanse troepen zijn nog altijd gestationeerd in Japan en Zuid-Korea.

Toen de crisis bredere coördinatie vereiste om de straat open te houden of de bevoorradingslast te delen, boden hun regeringen slechts beperkte stappen aan.

Het presidentiële kantoor van Zuid-Korea liet weten geen recent specifiek verzoek van de Verenigde Staten te hebben ontvangen om een oorlogsschip in te zetten, en bestudeerde nog steeds de opties voor een bijdrage aan de vrijheid van scheepvaart in de Straat van Hormuz.

Japan toonde vergelijkbare voorzichtigheid.

Minister van Buitenlandse Zaken Marco Rubio zei dat het “in hun belang” zou zijn dat Aziatische bondgenoten marinecapaciteit zouden bijdragen, omdat zij sterk afhankelijk zijn van de olie en het gas die door de straat worden vervoerd.

Vanuit een America First-perspectief is het patroon bekend.

Hun afhankelijkheid van Amerikaanse militaire bescherming duurt voort, terwijl hun bijdrage beperkt blijft wanneer de crisis werkelijk is.

Westerse reservevrijgaves en het stilzwijgen van Peking

Het IEA coördineerde de grootste noodolievrijgave in zijn geschiedenis, omdat de sluiting van de Straat van Hormuz 12 tot 13 miljoen vaten per dag van de markt haalde.

De Verenigde Staten leverden het grootste nationale aandeel. Japan, Zuid-Korea en verschillende Europese landen gaven ook olie vrij uit hun strategische oliereserves.

De stille importverlaging van China met vijf miljoen vaten per dag deed meer om de prijzen te stabiliseren dan de volledige westerse vrijgave samen.

Peking heeft geen publieke eer opgeëist en geen verklaring gegeven.

De actie was geen altruïsme.

Het was in de eerste plaats zelfbehoud. China had zijn tanks het jaar daarvoor gevuld met goedkope olie en kon het zich veroorloven te stoppen met kopen.

Tegelijkertijd diende de episode als een praktische test van hoe lang de Chinese economie kan functioneren met aanzienlijk lagere olie-invoer over zee.

Die ervaring is nuttig voor een eventuele toekomstige blokkade van de Straat Malakka nabij Indonesië en Singapore, de route die China het meest vreest bij een conflict over Taiwan.

Rory Johnston vatte de verrassing treffend samen: “China was beslist de belangrijkste factor in het laag houden van de prijzen. En het punt is dat niemand, en ik bedoel niemand, het zag aankomen.”

Wat dit betekent voor de Amerikaanse belangen

De crisis legde een harde structurele realiteit bloot.

China beschikt nu over meer discretionaire macht over de wereldwijde oliebalans dan het collectieve Westen.

De Verenigde Staten putten een groot deel van hun Strategic Petroleum Reserve leeg, terwijl China zijn veel grotere voorraad bewaarde en eenvoudigweg de invoer verminderde.

President Trump gaf opdracht tot de vrijgave uit de SPR om Amerikaanse consumenten en bondgenoten te beschermen.

Tegelijkertijd heeft hij beleid gestimuleerd om de Amerikaanse olieproductie te verhogen en de langetermijnafhankelijkheid van buitenlandse aanvoer te verminderen.

Vroege uitvoeringsbesluiten heropenden federale gronden en wateren voor boringen, versnelden de vergunningverlening en breidden de plannen voor offshore-leasing uit. Deze stappen zijn erop gericht meer Amerikaanse olie binnenlands te laten stromen.

De diepere les blijft structureel van aard.

De Verenigde Staten blijven zorgen voor de veiligheid van Japan en Zuid-Korea. Die landen zijn afhankelijk van olie uit de Straat van Hormuz en van Amerikaanse troepen. De bijdrage aan het heropenen van de straat of het delen van de bevoorradingsschok bleef beperkt.

Energiezekerheid is nationale veiligheid.

Het herbouwen van de Amerikaanse Strategische Petroleumreserve, het uitbreiden van de binnenlandse productie en het eisen van een duidelijkere lastenverdeling van bondgenoten zijn niet langer optioneel.

Het land dat vijf miljoen vaten per dag van de markt kan halen zonder uitleg beschikt over echte hefboomkracht.

De Chinese oliereserves bleken groter en flexibeler dan de meeste westerse planners hadden verwacht.

De waarheid zal van belang blijven.